Ценные бумаги

Варранти.

Варрант - сертификат, который дает его держателеви право приобретать ценные бумаги по обусловленной цене в течение определенного промежутка времени или бессрочно. Иногда варрант предлагается вместе с ценными бумагами в виде стимула для их покупки. Во-вторых, варрант - свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара. Варрант является товарораспорядительным документом, который передается в порядке индоссамента. Он используется при продаже и залогу товара. Различают варранты имени и на предъявителя.

В данный момент в украинской практике делаются попытки использовать товарный варрант как инструмент по расшиванию неплатежей. Он выпускается под конкретный товар, который находится на составе предприятия, - должника и выставляется на торги через биржу. Покупатель получает возможность выгодно приобрести товар, предприятие быстро реализовать складские запасы, кредитор, - получить деньги. По такой системе возможны следующие операции из варрантами:

их обращение как на первичном так и повторном фондовом рынке;

получение кредитов под залог варрантив;

проведение товарных взаиморасчетов между предприятиями и отраслями.

Фьючерсы.

Фьючерс - типичный биржевый срочный контракт, покупка и продажу которого означают обязательства поставить или получить указанное в нем количество продукции по цене, которая была определена при завершини операции. Принцип в том, что первичный покупатель заключает с производителем (или продавцом) типичный контракт с соответствующей спецификацией на определенную предполагаемую сумму. При этом контракт становится ценной бумагой и может в течение всего срока действия перекуповуватися многократно. Держатель контракта может как угадать, так и не угадать коливаючуся стоимость товара, проиграть или получить прибыль.

Торговля фьючерсами ведется на организованных биржевых рынках путем публичного объявления предложений на покупку и продажу. Важнейшей особенностью фъючерской торговли является порядок расчетов и снабжения товаров по окончании срока контракта.

Депозитарные расписки.

Американские и всемирные депозитарные расписки (Аdr/gdr) - производная ценная бумага, которая свидетельствует право на одну или несколько иностранных ценных бумаг или их частицы, депонируемое в депозитарии. Регистрации в этом случае подлежат именно базовые депозитарные ценные бумаги, а не Аdr. Таким образом на фондовом рынке США предложение Аdr означает предложение депозитарных ценных бумаг, и операции из Аdr означают операции с депонируемыми ценными бумагами. В каждой программе расписок присутствует американская акция. Аdr представляет американскую акцию, эквивалентную акции на каком-то другому рынку. Можно иметь депозитарные американские акции без американской депозитарной расписки. Другими словами депозитарные акции - это акции, а Аdr - это как сертификат.

Аdr эмитируются депозитарием (как правило банком), но он не признается (по законодательству США) эмитентом. Эмитентом Аdr является юридическое лицо, созданное в результате соглашения о выпуске Аdr. Таким образом американские инвесторы, реально вкладывая деньги в иностранные ценные бумаги, например украинские, приобретают при этом американские ценные бумаги и защищенные всей мощностью американского законодательства. С другой стороны, владельцу расписок предоставляются те же права, что и владельцу акций: право голоса, право приобретения новых акций, право, на дивиденды и тому подобное В этом случае депозитарий рассылает держателям расписок бюллетени для голосования, потом составляет полученные голоса и голосует в соответствии с ними на годовых собраниях акционеров. Одновременно американский банк - эмитент Аdr не отвечает за финансовое благополучие иностранного эмитента. Таким образом, в случае ухудшения состояния дел иностранного эмитента, пострадают прежде всего держатели расписок, а не банк - эмитент.

Аdr для украинских организаций - эмитентов является одним из путей проникновения на мировые рынки капитала, путем привлечения желаемых западных инвестиций.

Выгоды от выпуска ADR для больших украинских эмитентов очевидные. Успешная реализация данных программ свидетельствует о международном признании качества данных акций. Эмитент, который завоевал доверие на Западе, получает необходимые инвестиции, популярность, и соответственно возможность радикально расширить продажу и повысить котировку своих акций как в Украине, так и за рубежом.

Однако нужно отметить, что на пути продвижения акций украинских предприятий на международные рынки существует ряд препятствий.

Во-первых, для работы на международных рынках технологию работы с инвесторами необходимо приводить к более жестким мировым стандартам. Данная работа требует от наших предприятий огромных расходов средств и времени.

Во-вторых, в законодательстве Украины есть ряд положений препятствующих выпуска ADR высокого уровня, а также ограничивающих привлекательность украинских ценных бумаг для иностранных инвесторов. Исходя из этого можно сделать вывод, что акции украинских эмитентов в ближайшее время будут недооценены на мировых рынках.

Организация учета операций с негосударственными

Ценными бумагами.