Ценные бумаги

Биржевые операции, техника заключения биржевых контрактив

При классификации биржевых операций на виды следует выходить из нескольких критериев. Наиболее значимым критерием является срок выполнения операции. При этом различают два основных типа: кассовые, при которых уплата за биржевую операцию происходит сразу или в ближайшие 2-3 дня, и срочные.

Кассовые соглашения, или соглашения, с наличностью, - соглашения, которые имеют целью действительное приобретение или отчуждение товаров или ценных бумаг, что предусматривает немедленное выполнение. За своей юридической природой кассовое соглашение - типичный договор покупки-продажи.

Понятие немедленное выполнение для биржевого соглашения в связи с отсутствием на бирже предмета соглашения носит условный характер. Выполнение происходит вне биржи и требует соответственно определенного времени. Правила биржевой торговли, что действуют на той или другой бирже, всегда четко определяют содержание понятия немедленное выполнение, устанавливая короткий срок, который необходим для осуществления выполнения: через день, на третий день, до седьмого биржевого дня и т. д.

Срочные соглашения в отличие от кассовых предусматривают достаточно большой промежуток времени между заключением соглашения и ее выполнением. Юридическая природа срочного биржевого соглашения - договор о поставке. При заключении срочного соглашения поставщик, как правило, не имеет на руках товара или ценных бумаг, которые он продает на срок, он действует в расчете на определенные условия, которые сложились на момент выполнения договора.

При срочном биржевом соглашении предмет (товар или контракт) и права на него должны быть переданы в момент ее заключения, а деньги платятся через определенный срок.

Для срочных соглашений правилами биржевой торговли устанавливается определенный период выполнения: традиционно - на конец месяца (per ultiom) или на середину месяца (per medio), реже - до двух месяцев. В установленные сроки проводится общая ликвидация всех заключенных к данному сроку соглашений, через ликвидационное бюро (расчетную палату). Как правило, предметом срочных соглашений выступают ценные бумаги, значительно реже - товары (сырье, в частности, зерно и тому подобное.)

Соглашения на разницу (или так называемые условны) - разновидность срочных соглашений, которые имеют целью не действительное приобретение или отчуждение предмета соглашения, а только получение разницы в цене: между ценой, установленной при заключении соглашения, и ценой, которая сложилась на биржевом рынке к моменту выполнения соглашения. Соглашение на разницу выполняется простым расчетом разницы.

Разновидности соглашений на разницу, которые заключаются исключительно с ценными бумагами, - репорт и депорт или так называемые пролонгационные соглашения.

Репорт - это соглашение, которое совмещает покупку за наличные и продажа в кредит с обязанностью передать бумаги такого же вида к определенному сроку. При репорте одно лицо покупает за наличные ценные бумаги и одновременно продает их тому же лицу к определенному сроку по повышенной цене. Разница в цене составляет вознаграждение за пользование кредитом. Цель соглашения - продлить возможность биржевой игры на повышение.

Депорт - это продажа бумаг за наличные покупкой их на срок. Депорт очень близок к репорту. Разница лишь в том, что кредитор и заемщик меняются местами. Цель репорта - продлить игру на снижение курса. Главными участниками пролонгационных соглашений, как правило, являются банки и другие кредитные учреждения.

Арбитражные соглашения - это разновидность срочных биржевых соглашений с ценными бумагами, стороны которых имеют в своем распоряжении сведения об условиях торгов на других биржах и стремятся использовать разницу в цене. От обычных срочных соглашений арбитражные отличаются тем, что расчет базируется на разнице курса не во времени, а в пространстве. Результат арбитражных соглашений - выравнивание курса ценных бумаг на разных биржах и, в конечном итоге, создания общемирового валютно-фондового рынка. Различают:

1)вексельні, или девизные арбитражные соглашения, их суть заключается в скупке определенной валюты на одних биржах, где ее курс ниже, с целью реализации на других, где курс значительно более высок. Этот процесс приводит к выравниванию валютных курсов, установления курсового паритета. При этом могут иметь место:

А) прямые соглашения, если на купленную на одной бирже валюту на другой непосредственно покупается другая;

Бы) непрями арбитражные операции в тех случаях, когда выгодно перейти через валюту третьей и даже четвертой страны);



Меню

Реклама
Похожие статьи:

Популярные записи

1