Ценные бумаги

Влияние приватизации на развитие фондового ринку

В Фонде государственного имущества Украины 14 июня 2005 года состоялось совещание относительно усиления роли фондового рынка и корпоративного управления в повышении капитализации предприятий и увеличении поступлений от приватизации. Во время мероприятия было подписано Соглашение о взаимодействии в направлении развития фондового рынка между Фондом госимущества и Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

На сегодня возникла неотложная необходимость ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ между этими двумя влиятельными структурами государства. На данное время основными целями в деятельности Фонда госимущества является: повышение эффективности управления объектами государственной собственности путем превращения ФГИУ из органа приватизации в орган управления корпоративными правами государства и другим имуществом; выполнение заданий из обеспечения поступлений от приватизации в государственный бюджет без потери управляемости корпоративным сектором экономики; привлечение реальных средств в развитие предприятий с государственной частицей через механизмы продажи (эмиссии) акций. Достижению данных целей мешают внедренная в предыдущие годы идеология приватизации, слабо развитой фондовый рынок и низкая корпоративная культура, которая существует в Украине. В приватизации инвестиционный привлекательных предприятий преимущества предоставлялись конкурсам по продажу крупных пакетов акций, в том числе контрольных и блокирующих. В то же время на организаторах торговли ценными бумагами (фондовых биржах и ПФТС), как правило, продавались неликвидные пакеты акций. Да, например, за 2004 год на фондовых биржах и ПФТС предлагалось 256 пакетов акций 226 ОАО общей нарицательной стоимостью 641,6 млн. Грн. Из них было продано 100 пакетов акций на сумму 202,3 млн. Грн. Все это привело к фактическому упадку фондового рынка.

Недостаточный уровень развитой фондового рынка и корпоративной культуры порождают проблемы, которые влияют на приватизационные процессы. Такими проблемами является: корпоративные восторги; параллельное ведение реестров акционеров одного акционерного общества несколькими реестроутримувачами; потеря реестра акционеров; непредоставление или несвоевременное предоставление регистраторами и хранителями информации о владельцах ценных бумаг. Для решения проблем фондового рынка необходима постоянная координация усилий Фонда государственного имущества и Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Кроме того, нужно взаимодействие этих центральных органов исполнительной власти, ответственных за подготовку и осуществление государственной политики в сфере приватизации и рынка ценных бумаг, и наиболее опытных и влиятельных операторов фондового рынка.

Фонд государственного имущества Украины и Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку в первый раз за все время своего существования, учитывая отмеченные факторы, подписали Соглашение о взаимодействии в направлении развития фондового рынка в Украине. Также специалистами этих учреждений и представителями фондового рынка подготовленно проект Мероприятий по усилению роли фондового рынка и корпоративного управления в повышении капитализации предприятий и увеличении поступлений от приватизации. В частности, предусматривается: решить концептуальные вопросы стратегии приватизации государственных предприятий (осуществление перехода от продажи контрольных пакетов акций стратегическим инвесторам к продаже небольших пакетов портфельным инвесторам через фондовый рынок); принятие новых законодательных актов (Об акционерных обществах, Об управлении объектами государственной собственности, О Государственной программе приватизации, изменений, к Законам О судоустройстве и О налогообложении прибылей предприятий); принятие новых и внесение изменений к действующим нормативным актам Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку и Фонду государственного имущества Украины; изменение стратегии управления государственными корпоративными правами (принятие закона О Фонде государственного имущества Украины, создания специализированного подраздела Фонда, – Агентства из управления корпоративными правами государства, и тому подобное); усовершенствование технологий продажи акций через организованный фондовый рынок (продажа на фондовых площадках небольших госпакетов акций АО при сохранении на них государственного контрольного пакета; увеличение предложения акций на организаторах торговли за счет ценных бумаг предприятий, часть акций которых продана стратегическим инвесторам, но значительная частица которых находится в госсобственности; продажа на организаторах торговли не менее как 5% акций предприятий, контрольные пакеты которых будут продаваться на конкурсе стратегическим инвесторам). Отмеченный документ обсуждался на общем совещании и будет утвержден после прорабатывания.

Как отметила председатель ФГИУ Валентина СЕМЕНЮК, целью общих действий Фонда и Комиссии является необходимость повышения прозрачности фондового рынка и уровня корпоративного управления, что в конечном случае будет способствовать привлечению инвестиций как на предприятия с государственными частицами, так и на частные компании. Сотрудничество двух учреждений должно способствовать избежанию проблем, которые в последнее время наблюдались в сфере приватизации и рынка ценных бумаг. В Украине должна существовать идеология развития сильного фондового рынка, который бы позволял достаточно прозрачно проводить приватизацию государственного имущества. По мнению председателя ДКЦПФР Анатолия БАЛЮКА, рост экономики не может происходить без существования эффективных механизмов привлечения капитала. Комиссия и Фонд является одними из основных государственных органов, которые регулируют правоотношения в сфере собственности, их сотрудничество будет способствовать упорядочиванию государственной и частной собственности, а также будет стимулировать развитие рынка ценных бумаг. Рядом с этим необходимо решить вопрос обновления законодательства относительно функционирования фондового рынка, совершенствовать его инфраструктуру, повышать эффективность судебной системы.

В работе совещания приняли участие и выступили со своими рассуждениями и предложениями известные и почтенные представители государственной власти и профессионалы фондового рынка.

Так, народный депутат Украины Владимир ДЕМЕХИН считает подписание Соглашения между ФГИУ и Комиссии неординарным событием. По его мнению, в последние годы фондовый рынок в Украине был практически забыт. Зато, продавать государственное имущество целесообразно именно на рынке ценных бумаг, который обеспечит его развитие и повысит прозрачность приватизационных торгов. Необходимо стимулировать внутреннего инвестора и уменьшать отток капиталов из страны. При этом должен быть повышен уровень оценки предприятий и применен системный подход относительно их предприватизационной подготовки.

Председатель НДУ Виктор ИВЧЕНКО отметил, что на текущем этапе изменяется роль приватизационных процессов и Фонда госимущества. Одной из основных функций Фонда становится учет государственного имущества, а также стимулирование, совместно с Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку развития корпоративного управления. При этом эффективное развитие фондового рынка следует связывать с созданием центрального депозитария, развитием инфраструктуры, концентрацией организованного рынка, а также привлечение к обращению на рынке неимущественных прав.

По мнению президента ПФТС Ирины ЗАРИ, к основным факторам, которые негативно повлияли на развитие фондового рынка, следует отнести: концепцию приватизации, которая предусматривала продажу больших пакетов стратегическим инвесторам; несовершенное законодательство и практику его приложения; судебную систему, которая не защищала интересы мелких владельцев. В последние годы основными инструментами на рынке ценных бумаг являются долговые обязательства. Сегодня нужно изменить концептуальные подходы и акценты развития рынка, в частности: продавать госимущество исключительно на организованном фондовом рынке; усовершенствовать систему налогообложения и механизмы проведения приватизационных торгов. Целесообразно осуществить показательные продажи госпакетов на организованном рынке и презентовать деятельность публичных компаний, акции которых будут выходить на рынок. По словам президента ФГ Автоальянс Анатолия ОТЧЕНАША, подписание Соглашения между ФГИУ и ДКЦПФР является определяющим шагом, который будет стимулировать развитие фондового рынка. Его фактически породила массовая приватизация. Однако в конце 90-х годов прошлого века состоялось изменение акцентов процесса изменения собственности в сторону конкурсных торгов. В настоящий момент ситуация кардинально изменяется, что порождает позитивные ожидания у участников рынка.

В совещании также приняли участие члены Комиссии: Сергей Бирюк, Николай Бурмака, Иван Несторенко, руководители профессиональных участников фондового рынка и влиятельные представители государственных учреждений финансово-экономического направления.



Меню

Реклама
Похожие статьи:

Популярные записи

1